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Text File  |  1993-04-01  |  2KB  |  57 lines
  1. @049 CHAP 9
  2.  
  3.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  4.         │     CONSUMER CREDIT LAWS AND REGULATIONS      │
  5.         └───────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7. @Q           "A dollar borrowed is a dollar earned."
  8. @Q            -- Jenkins' Second Law of Business Survival
  9.  
  10. Many of the largest and most successful companies in America
  11. have gotten where they are, in part, by providing consumer
  12. credit to persons who buy their products.  Classic examples
  13. would include such giant companies as General Motors and
  14. Sears, although large numbers of smaller companies have
  15. also found that financing their customers' purchases can
  16. be a major boon to sales and that the interest earned on
  17. such credit can also become an important profit center in
  18. its own right.
  19.  
  20. By consumer credit, we are not referring here to the prac-
  21. tice that is common, particularly in service businesses,
  22. of allowing a client or customer to "charge it" and pay you
  23. at the end of the month, which may or may not make sense in
  24. your particular business, and which is largely unregulated
  25. by the government.
  26.  
  27. Instead, the following discussion deals with the situation
  28. where your business extends credit and charges interest
  29. during the period over which the loan amount (or amount
  30. financed) is being paid off by the customer.
  31.  
  32.  
  33. EQUAL CREDIT OPPORTUNITY LAWS
  34.  
  35. If your business is engaged in providing consumer credit,
  36. note that you will most likely be subject to the provisions
  37. of the federal Equal Credit Opportunity Act (ECOA).  In
  38. general, ECOA prohibits discrimination in credit transac-
  39. tions on the basis of race, color, religion, national ori-
  40. gin, sex, age or marital status.  The basic principle of
  41. this law is that each person applying for credit must be
  42. considered as an individual.  This means, primarily, that
  43. there are very strict limits regarding what you may ask
  44. about marital status and about the spouse of the applicant.
  45. (You may ask about marital status, but only to determine
  46. what rights and remedies you might have as a creditor --
  47. such as in a community property state -- but not to de-
  48. termine the creditworthiness of the applicant.)
  49.  
  50. ECOA also forbids discrimination in providing credit be-
  51. cause some or all some or all of the applicant's income de-
  52. rives from public assistance programs, or because a person
  53. exercised a right, in good faith, under the Consumer Credit
  54. Protection Act.
  55.  
  56.  
  57.